在中國(guó)奢侈品零售領(lǐng)域，SKP的名字無(wú)疑是響當(dāng)當(dāng)?shù)摹Ｈ欢?，近日市?chǎng)傳出消息，這家頂級(jí)商場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)方北京華聯(lián)集團(tuán)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京華聯(lián)”）可能正在與博裕資本進(jìn)行深入談判，意圖出售其奢侈品商場(chǎng)業(yè)務(wù)及開(kāi)發(fā)部門。

據(jù)知情人士透露，雙方目前接近達(dá)成協(xié)議，交易標(biāo)的包括北京華聯(lián)SKP百貨有限公司，該公司主要負(fù)責(zé)管理和運(yùn)營(yíng)SKP旗下的高端商業(yè)項(xiàng)目。華聯(lián)SKP旗下的實(shí)體商場(chǎng)資產(chǎn)也在談判的出售范圍之內(nèi)。市場(chǎng)估計(jì)，整個(gè)SKP業(yè)務(wù)的估值可能在40億至50億美元之間，但交易仍在商討階段，最終結(jié)果尚未確定。

SKP的歷史可以追溯到2007年，當(dāng)時(shí)北京華聯(lián)與臺(tái)灣新光三越聯(lián)手打造了新光天地旗艦店。2011年，北京華聯(lián)成為新光百貨大股東，并在新光三越退出后，于2015年正式更名為SKP。自此，SKP憑借其引入的眾多奢侈品牌，迅速成為中國(guó)最受矚目且盈利能力最強(qiáng)的頂級(jí)商場(chǎng)之一。

北京SKP不僅連續(xù)多年蟬聯(lián)全國(guó)單體商場(chǎng)業(yè)績(jī)冠軍，2023年更是創(chuàng)下了265億元的營(yíng)收新高。西安SKP和成都SKP也分別實(shí)現(xiàn)了80億元和55億元的銷售額。SKP已引進(jìn)超過(guò)700個(gè)品牌，奢華品牌占比超過(guò)三分之一，是國(guó)內(nèi)高奢集中度最高的商場(chǎng)之一。

然而，進(jìn)入2024年，奢侈品行業(yè)開(kāi)始遭遇寒流。全球奢侈品企業(yè)業(yè)績(jī)普遍疲軟，LV、Dior等品牌母公司LVMH的收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。在中國(guó)市場(chǎng)，受消費(fèi)信心不足和出境游復(fù)蘇加劇消費(fèi)外流等多重因素影響，國(guó)內(nèi)奢侈品消費(fèi)形勢(shì)更加嚴(yán)峻。北京SKP的銷售額在2024年預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)下滑，這在一定程度上反映了整個(gè)奢侈品零售市場(chǎng)的困境。

與此同時(shí)，北京華聯(lián)的經(jīng)營(yíng)和債務(wù)壓力也逐漸顯現(xiàn)。近年來(lái)，其營(yíng)業(yè)總收入持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)在較低水平徘徊，而負(fù)債總額則逐年增加。在此背景下，北京華聯(lián)選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，似乎是一種迅速回籠資金、緩解經(jīng)營(yíng)壓力的策略。

那么，博裕資本為何看好在奢侈品遇冷時(shí)期收購(gòu)SKP呢？一方面，SKP作為國(guó)內(nèi)多家運(yùn)營(yíng)成熟的頂級(jí)商場(chǎng)，年租金收入穩(wěn)定，且頂奢商場(chǎng)在中國(guó)市場(chǎng)仍具有稀缺性，被視為“穿越周期”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另一方面，博裕資本已經(jīng)初步入局實(shí)體商業(yè)，積累了一定的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)收購(gòu)SKP，博裕資本有望推動(dòng)其與旗下物業(yè)資源協(xié)同，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高效率。

然而，對(duì)于博裕資本來(lái)說(shuō)，收購(gòu)SKP也面臨一定的挑戰(zhàn)。如何整合資源、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，將是其需要思考的問(wèn)題。如果投資僅停留在財(cái)務(wù)層面，SKP很難成為助力博裕資本走出經(jīng)濟(jì)周期的壓艙石。因此，博裕資本需要在資源整合、運(yùn)營(yíng)管理等方面下足功夫，才能確保這筆投資的成功。